Cambios anuales en la oferta monetaria (M2) en EE.UU. desde 1959
El siguiente cuadro muestra los cambios anuales en la oferta monetaria (M2) en EE.UU. desde 1959.
Como se puede observar, solo entre 2020 y 2021 aumentó la friolera de un 43%, algo nunca visto antes con diferencia.
Esta irrigación de liquidez en la economía (y con ello en los mercados) explica en gran medida la inflación de activos financieros (como las acciones) y no financieros.
Por ello, las elevadas valoraciones de muchas acciones e índices y por ello, las drásticas caídas de dichos activos ante el temor de reducción de la expansión monetaria por parte del Banco Central, para intentar frenar la inflación.
Una inflación, por cierto, también aumentada por la misma política monenetaria, al aumentar artificialmente la demanda (por aumento de la expansión del crédito, liquidez…).
Si a esto le sumas la política fiscal (expansión y aumento del gasto) llevada a cabo por los gobiernos, que aumentan también artificialmente la demanda, y las políticas de restricciones de oferta (cierres, parones de actividad, confinamientos…) como medidas para luchar contra el Covid-19, tienes una tormenta perfecta para generar inflación y cuellos de botella…