El siguiente gráfico de Goldman Sachs muestra cómo se comportan los mercados (hasta 12 meses después) tras alcanzarse pico de inflación, situación que parece haberse alcanzado en EEUU, y tras el último dato, quizá en Europa.
Lo que nos muestra es que en promedio, el mercado siempre se ha comportado de manera positiva los 12 mesees siguientes, pero no ha sido así si tras dicho pico vino una recesión, que es lo que descuento tanto para Europa como para EEUU en 2023.
Esto va relacionado con el cambio de preocupación que se dará en el mercado en próximos meses, pasando del problema de la inflación al problema de la recesión y el crecimiento del EPS de las empresas.
De ahí, la necesidad en mi opinión de ser cautos ante las subidas del mercado recientes, más útiles para deshacer posiciones tras importantes revalorizaciones recientes (que aún pueden tener algo más de duración), que para comprar a estos niveles, si se pretende optimizar precios de entrada y protegerse ante la previsible volatilidad y riesgos al alza del 2023.