¿Cuáles han sido los retornos del S&P 500 cuando se han subido 4 veces o más los tipos en un año?
A continuación muestro un interesante dato donde se indica cuál ha sido el retorno del S&P 500 (datos desde 1978) cuando se han subido los tipos de interés 4 o más veces en un año (tal como se pretende hacer ahora):
Como se observa, en términos generales, la respuesta no tiene por qué ser negativa, produciéndose en la mayoría de los casos retornos positivos, incluso muy elevados en ciertas ocasiones.
Sí es cierto que el caso más reciente (2018), la respuesta de las bolsas fue bastante negativo (y que hay que tener en cuenta que la caída no fue mucho mayor porque se desistió en dicha política de subidas de tipos).
En mi opinión, las circunstancias económicas actuales invitan a pensar que la reacción volvería a ser negativa (semejante a la situación del 2018), porque a diferencia de otros años (cuando la reacción fue positiva), la dependencia de la deuda del sistema se mucho mayor que antaño, y el daño económico (dada la creciente zoombificación de la economía) ante subidas de tipos de interés sería mucho mayor (como consecuencia de las políticas monetarias y fiscales llevadas a cabo durante años a niveles jamás pensados) como consecuencia del crecimiento artificial y no autónomo que se ha generado.