Repuntes del desempleo en EEUU se correlacionan con tramos de caída en el S&P 500
El siguiente cuadro de Eduardo Faus muestra la correlación entre el desempleo creciente en EEUU y las caídas que experimentaron las bolsas en dichos periodos.
Hay que tener en cuenta que el desempleo es un indicador retrasado en economía, y su destrucción va llegar en cuestión de meses dada la augurada (aunque negada oficialmente…todavía) recesión que va a sufrir EEUU en 2023, una cuestión analizada en distintos post.
Y cabe recordar que las recesiones en EEUU siempre vienen acompañadas de aumentos del desempleo:
Y esta recesión será fruto de la fuerte desaceleración económica que va a producir la actual política monetaria, cuyo impacto se deja notar con un mínimo de 6 meses posterior a la medida, y cuyo epicentro se sitúa al cabo del año o incluso año y medio.
En consecuencia, este es otro elemento más por los que pensar que el mercado va a seguir cayendo en meses venideros (en mi opinión no hemos hecho suelo) conforme el deterioro económico vaya haciéndose patente, y descontándose en su verdadera dimensión (porque es cierto que el mercado descuenta con antelación escenarios económicos, pero no ha descontado la situación que viene, pues el consenso estima que ni va a haber recesión o si la va a haber va a ser muy ligera y temporal en algún trimestre dado (en absoluto en términos anuales), por lo que ni el múltiplo al que cotiza el mercado se ha ajustado a una situación de recesión…ni los EPS de las empresas se han estimado que caigan a donde deberán caer en un escenario de recesión.
Otra cosa es que por el medio pueden surgir escenarios nuevos, como que los bancos centrales se sometan a la dominancia fiscal (al poder político) perdiendo cada vez más independencia y la inflación campe más a sus anchas (que es el debate que habrá en 2023…). Pero ese escenario es también complicado de lidiar…